Cobre como um indicador econômico

EM RESUMO • O aumento da demanda por cobre normalmente indica uma economia em crescimento, assim como uma queda na demanda de cobre pode sugerir uma desaceleração econômica • Os preços do cobre caíram mais de 25% desde o pico de pouco mais de US$ 5 em março de 2022

Devido ao seu uso em muitos setores, o cobre é visto como um dos principais indicadores da saúde econômica. Afinal, ele é usado praticamente em todos os lugares – em residências e fábricas, em eletrônicos e na geração de energia. E, nos últimos anos, o papel do cobre na crescente produção de veículos elétricos impulsionou ainda mais a demanda pelo metal.

Por causa disso, quando a demanda por cobre aumenta, normalmente indica uma economia em crescimento, enquanto uma diminuição na demanda de cobre pode pressagiar uma próxima desaceleração econômica.

O cobre teve uma alta nos últimos anos durante a pandemia por alguns motivos:

[1] O estímulo fiscal recorde ajudou a fornecer ventos favoráveis ​​à forte demanda econômica quando os bloqueios do COVID-19 chegaram ao fim, levando a um aumento na manufatura. Especificamente, a China, que é o maior comprador mundial de cobre, viu sua economia se recuperar rapidamente e crescer ao longo de 2020.

[2] Houve muitas interrupções de mineração e refino que resultaram na redução da oferta, levando a estoques historicamente baixos em quase todo o mundo.

[3] O dólar americano enfraqueceu significativamente durante a pandemia. O cobre e o dólar americano têm uma relação inversa porque são negociados em dólares americanos.

Os preços do cobre atingiram $ 4,80 em maio de 2021 e recentemente atingiram um pico de pouco mais de $ 5 em março de 2022. Essas altas foram vistas pela última vez em fevereiro de 2011.

Mas o cobre tem caído recentemente, já que os aumentos nas taxas de juros e os temores de que uma recessão global está se aproximando diminuíram as expectativas de que a demanda se sustentará no curto prazo. Em 24 de agosto de 2022, o preço do cobre havia caído mais de 25% em relação ao pico de março. Desde o ressurgimento do COVID na China, as preocupações com a demanda atingiram o mercado, superando em muito qualquer falta de oferta. O aumento das taxas de juros em todo o mundo também prejudicou, já que historicamente restringe a expansão econômica. E assim como o fraco dólar americano ajudou a elevar os preços do cobre em 2020 e 2021, o oposto agora é verdadeiro, com o recente aumento no valor do dólar fornecendo grandes ventos contrários.

Embora a demanda de cobre tenha uma correlação direta com a atividade econômica, não tem sido um indicador importante do desempenho do mercado de ações. Nos últimos 40 anos, houve uma correlação inversa entre os preços do cobre e os retornos do S&P 500. Talvez o exemplo mais reconhecível dessa correlação inversa tenha ocorrido entre o início de 2011 e o início de 2016. Nesses cinco anos, o cobre caiu quase 60% e o S&P 500 quase dobrou nos quatro anos seguintes. Embora essa correlação geral seja inversa, ela é tudo menos estável ao longo do tempo.

Dados os atuais temores inflacionários, o ambiente de aumento das taxas de juros e a possibilidade de uma recessão global, economistas e investidores continuarão de olho no preço do cobre como um indicador da saúde da economia.